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基本面改善 铜价重心将保持上移态势

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发布日期:2018-01-29  来源:和讯
铜之家讯:全球经济企稳回升态势未变,加之后期基本面继续改善为铜价提供支撑,预计铜价重心将继续上移。

吉林快3开奖结果走势图一定牛 www.zjqpd.com   近期,LME铜库存激增近10万吨,库存回升对吉林快3开奖结果走势图一定牛期价形成较大压力,加之国内春节临近,下游消费端表现疲软,铜价呈现回调态势。但鉴于全球经济整体向好态势未变,基本面供需结构继续改善,资金做多意愿较强,预计铜价回调幅度有限,重心将继续上移。

  全球经济向好预期未变

  美国方面,GDP增速呈现稳步上升。去年三季度GDP已达2.33%,而去年同期仅为1.52%,虽然去年四季度实际GDP增长2.6%,环比有所回落,但伴随着美国税改落地,中长期将为美国带来新的投资及消费需求。此外,美国失业率持续降低进一步佐证其经济运行依然强势,去年12月失业率已下降至4.1%,为2017年来的低位。

  通胀继续回升,美国去年12月CPI已达2.1%,超过美联储2%的加息目标位。与此同时,PMI指数呈现持续扩张态势,去年12月ISM制造业PMI指数达到59.7,反映出其工业活动运行保持较强态势,这为铜市终端需求带来提振。

  欧洲方面,经济呈现进一步复苏。制造业PMI指数持续扩张,欧元区去年12月PMI为60.6,创1997年有纪录以来最高水平。2017年初至今,欧元兑美元从1上涨至1.24,欧元走强的背后反映出市场对欧洲经济前景充满信心。此外,欧央行已准备逐步退出QE以应对经济复苏。

  我国稳中向好的发展态势未变。国家统计局公布的数据显示,去年12月官方制造业PMI为51.6,制造业指数亦持续处于扩张区间。2017年我国GDP同比增长6.9%,实现2010年来首次提速,规模以上工业增加值同比实际增幅达6.6%,高于其年初目标的6%。

  世界货币基金组织在最新报告中将2018年和2019年全球经济增长预测均上调0.2%至3.9%,反映出全球经济增长势头未变。目前,主要经济体经济数据均显示出世界经济温和复苏,这为铜价中长期走高奠定坚实的基础。

  供应端呈收紧态势

  铜供需结构继续改善。铜陵有色(000630,股吧)与自由港2018年铜精矿加工费定为TC(粗炼费)82.25美元/吨和RC(精炼费)8.225美分/磅,较2017年大幅下滑11.08%,这进一步佐证了铜矿供应逐步收紧的事实。此外,2018年矿山扰动频发,2018年智利各大铜矿将与32个工会谈判薪酬合同,全球约20%的铜矿供应将受到影响。与此同时,废铜政策逐步落地,近期2018年前三批建议批准的限制进口类申请明细表公布,其审批量急剧减少,这必然加大国内精铜的使用,对铜价形成利好支撑。

  净多持仓保持较高水平

  CFTC非商业持仓呈现净多头状态,截至1月23日,COMEX1号铜非商业持仓数据显示,非商业多头持仓为134151手,较前一周减少44124手,非商业空头持仓82116手,较前一周增加4707手,净多头持仓52035手,较前一周减少9131手。投机资金已连续60多周维持净多状态,反映出资金对铜价看多氛围依然浓厚,但需保持谨慎态度,若多头出现大量获利了结,铜价进一步回调压力将加大。

  不宜过分看空铜价

  铜现货方面,Wind数据显示,截至1月26日,LME铜库存较前一周激增97475吨至309125吨,近期LME铜库存大幅回升对铜价形成压力。截至1月26日,LME铜升贴水为-42.5美元/吨,自1月初至今,LME铜贴水幅度维持在40美元/吨左右。国内方面,近期铜现货维持小幅贴水状态。总体而言,短期下游消费端运行偏弱对铜价形成拖累。

  综上所述,短期现货端呈现偏空格局对铜价形成拖累,但鉴于全球经济企稳回升态势未变,加之后期基本面继续改善为铜价形成支撑,不宜过分看空铜价,投资者可考虑中线逢低布局多单。

 
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关键词: LME铜库存 铜价
 
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